360发布2017年年报。年报显现，360的首要收入构成为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件事务。
在一众独角兽企业还在追求回A之时，360已经交出了回A后的第一份成绩陈述单。
4月3日晚间，360发布2017年年报。陈述期内，360实现经营收入122.38亿元，比上年同期添加23.56%;归属于母公司股东净赢利33.72亿元，比上年同期添加80.15%。
外表看来，360的成绩非常亮眼，而且轻松完成了2017年的成绩许诺。
依据重组上市相关协议，360许诺2017年至2020年，扣非归母净赢利别离不低于22亿元、29亿元、38亿元和41.5亿元，共计130.5亿元。如今，公司在2017年的扣非后归母净赢利为27.5亿元，比首期成绩许诺的22亿元多出5.5亿元。
受此音讯影响，4月4日，360股价收报41.46元，小幅上涨4.17%。
“广告公司”
2017年年报显现，360的首要收入构成为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件事务，收入别离为91.15亿元、16.98亿元、10.99亿元。
陈述期内，互联网广告及服务事务收入占总收入比重高达74.48%，而这一份额在2016年底仅在59.8%。
超过七成的收入来自于广告收入，一起360的广告收入规模还在逐年上涨。由此看来，尽管360一直强调自己是一家网络安全公司，但实际上却是一家名副其实的广告公司。
从产品的视点看，360的中心产品是安全软件、浏览器等，广告是这些产品的营收来源;但从事务的视点来说，360的中心事务是网址导航服务，而浏览器、安全卫士、杀毒软件等都是网址导航的推广手段。
IT职业分析师唐欣指出，在线广告包含在线营销和搜索转介、产品应用分发、网址导航等。
一位私募人士在承受《世界金融报》记者采访时曾表明，经营收入首要源于广告是360的短板。在回A后，相较于互联网巨头腾讯和阿里巴巴，360的优势在于A股商场可以进行更好的融资，来进行资本运作。不过，360是否能与两者对抗，详细还要看未来在移动端以及世界化事务上的发展。
游戏事务下滑
360供给的互联网增值服务首要是互联网游戏事务，详细表现为360承当游戏渠道人物，运营手游、页游和端游。
2014-2017年，公司的游戏收入别离为29.46亿元、26.58亿元、26.13亿元、16.92亿元，4年内接连下滑，复合添加率为-16.88%。与此一起，游戏事务的毛利率也有所下降。
对此，360表明，由于公司调整了手游事务的运营和战略、待发行游戏储备不足和整个国内手游商场爆款手机游戏较少，公司的当期手游事务收入下降;页游事务方面，整个页游商场呈下滑趋势，页游运营战略的批改导致了页游事务收入下降。
这与前不久刚发布了2017年年报的腾讯控股形成了明显的对比。
数据显现，腾讯在2017年的游戏收入为978.83亿元，较去年同比添加38%，占全体收入的比重为41.17%，2017年可以说又是腾讯的一个“游戏丰收年”。
事实上，我国游戏商场正在快速添加。
依据《2017年我国游戏产业陈述》，2017年，我国游戏商场实际销售收入到达2036.1亿元，同比添加23%;我国游戏用户数到达5.83亿人，同比添加3.1%。
其间，手游商场的实际销售收入为1161.2亿元，同比添加41.7%，占全部游戏收入的57%，份额继续添加。移动游戏用户数到达5.54亿人，同比添加4.9%。
360的游戏事务在此大环境下反而继续下滑，归根到底是其运营的游戏不够火爆，并非“整个国内手游商场爆款手机游戏较少”。
研制力度下降
360作为一家互联网公司，特别是其主营事务包含互联网技能的研制以及网络彻底产品的规划研制，技能立异研制的重要程度不言而喻。此外，360在2017年年报中也指出，公司高度注重中心安全技能的研制与立异。
但是《世界金融报》记者整理历年财务数据发现，360对研制的注重程度逐年下降。
2014-2017年，公司的研制投入别离为28.82亿元、31.85亿元、22.72亿元、24.17亿元，占同期经营收入的份额别离为36.84%、34.04%、22.94%、19.75%。
值得一提的是，2014-2015年，360的研制投入份额超过高通，位居世界前列。
但在这四年内，360的经营收入不断添加，研制投入的占比反而下降明显，占营收比重也显著下滑。
这一现象在公司的职工构成状况方面也有所体现。
截至2017年6月末，公司的研制人员为4113名。但是到了2017年底，公司的研制人员仅为4052名，减少了61名。
为什么360继续下降研制投入份额?
一位业内人士指出，此前360以“献身赢利为代价”投入巨额研制，如今随便下降一些研制投入就可以明显提升赢利。
毕竟360在2017年上半年的扣非后净赢利为9.95亿元，仅完成了成绩许诺的45.23%，费用管控是进步赢利的重要方法之一。
或许正是由于研制投入份额的减少，360的毛利率和净利率才能显著上涨。2017年，360的毛利率、净利率别离为73.07%、27.96%，同比别离进步了约4个、9个百分点。
事实上，除了研制投入份额的下降，360的销售费用和管理费用均有不同程度的减少。
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